Bitwise CIO Matt Hougan proyecta que Circle podría alcanzar $75B para 2030 pese a recientes ventas

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El CIO de Bitwise, Matt Hougan, dijo que Circle podría alcanzar una valoración de aproximadamente $75 mil millones para 2030, estableciendo un marco a largo plazo que se centra en la adopción de stablecoin en lugar de en el ruido regulatorio a corto plazo.

En su memo semanal, Hougan enmarcó el valor de Circle alrededor de tres variables: el tamaño del mercado de stablecoin, la cuota de mercado de USDC y los márgenes a largo plazo de la empresa. Utilizando lo que describió como suposiciones conservadoras, modeló un mercado de stablecoin de $1.9 billones para finales de la década, con Circle manteniendo un 25% de participación y generando un margen del 0.8% después de los costos de distribución.

Ese escenario se traduciría en aproximadamente $3.8 mil millones en ingresos y $2.7 mil millones en ingresos netos, lo que, según Hougan, podría respaldar una valoración cercana a $75 mil millones utilizando múltiplos de capital estándar.

El memo llega después de que las acciones de Circle cayeron más del 20% el martes. La caída siguió a informes de que los legisladores están considerando disposiciones en la Ley CLARIDAD que podrían limitar incentivos similares a rendimientos en saldos de stablecoin. Estos incentivos han sido un motor clave de la distribución de USDC a través de socios. Hasta la mañana del miércoles, la acción había subido aproximadamente un 2% en el día, cotizando cerca de $103.

Hougan no comentó directamente sobre la caída de precios o los detalles legislativos. En cambio, enfatizó que la adopción de stablecoin está impulsada principalmente por la utilidad, incluyendo pagos más rápidos, accesibilidad global e integración con sistemas financieros, más que por rendimientos.

También señaló la posición de Circle en mercados regulados, observando que USDC sostiene aproximadamente un cuarto del suministro total de stablecoin y una participación significativamente mayor en mercados onshore conformes. Esa posición podría volverse más valiosa si la regulación empuja el capital hacia emisores regulados.

Circle Internet Financial, fundada en 2013, es reconocida por su innovación en el sector de las criptomonedas, particularmente con su producto estrella, USD Coin (USDC). USDC se posiciona como la segunda stablecoin más grande por capitalización de mercado, surgida de una asociación establecida en 2018 con Coinbase. Su éxito se puede atribuir a la confianza depositada en sus reservas de dólares, que se mantienen con custodios regulados, aumentando su atractivo frente a otras stablecoins en medio del escrutinio del mercado, particularmente en relación con Tether (USDT). En julio de 2021, Circle salió a bolsa mediante una fusión con Concord Acquisition Corp, destacando una significativa transición hacia una mayor legitimidad institucional en el mercado cripto.

En el cambiante paisaje regulatorio, la Ley CLARIDAD, introducida durante 2023-2024, tiene como objetivo proporcionar un marco cohesivo para la regulación de stablecoin, abordando preocupaciones fundamentales como el respaldo de reservas y las limitaciones de rendimiento. A medida que se desarrollan las discusiones, interesados tanto de la industria bancaria como del dominio de las criptomonedas han tomado roles activos, cada uno abogando por sus intereses: los bancos advierten sobre la competencia potencial de las stablecoins mientras que los proponentes de cripto impulsan condiciones regulatorias más favorables que promuevan la innovación y la sostenibilidad en la próspera economía digital.

Esta información se presenta únicamente con fines informativos y no constituye asesoramiento financiero, legal o de inversión. Los lectores deben realizar su propia diligencia debida antes de tomar decisiones financieras.