Economistas de la Casa Blanca: recompensas de stablecoin con mínimo riesgo para bancos

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Las recompensas de stablecoin representan un riesgo mínimo para el sector bancario, y la prohibición de rendimientos probablemente no generará un aumento significativo en los préstamos bancarios, según un informe publicado el 8 de abril por el Consejo de Asesores Económicos (CEA) de la Casa Blanca.

El informe, titulado ‘Efectos de la Prohibición de Rendimientos de Stablecoin en los Préstamos Bancarios’, surge en medio de una intensa batalla de cabildeo entre los bancos tradicionales y la industria cripto sobre si se debería permitir que las stablecoins paguen rendimientos a sus holders.

Los bancos han argumentado que los rendimientos competitivos en stablecoins podrían provocar aproximadamente $6 billones en retiros de cuentas de depósito.

Según el CEA, prohibir los pagos de interés en stablecoins produciría casi ningún aumento en los préstamos bancarios mientras que costaría a los consumidores aproximadamente $800 millones al año en beneficios perdidos.

Algunas estimaciones han situado la posible contracción de préstamos tan alta como $1.5 billones. Sin embargo, el modelo del CEA indica que ese número está exagerado por varios órdenes de magnitud.

Según la calibración de referencia del informe, prohibir los rendimientos de stablecoin incrementaría el préstamo bancario total solo en $2.1 billones (0.02%). Los bancos comunitarios ganarían aproximadamente $500 millones, o el 0.026% de su libro de préstamos.

Con un tamaño de mercado de aproximadamente $300 billones frente a una base de depósitos de $17.15 billones, las stablecoins representan solo el 1.7% de los depósitos. Crucialmente, alrededor del 88% de las reservas (como se ve con los $75 billones de USDC de Circle) se invierten en letras del tesoro y repos.

Estos fondos se recirculan a través del sistema bancario en lugar de desaparecer, dejando los depósitos totales en gran medida sin cambios, según el CEA.

«Una prohibición de rendimientos haría muy poco para proteger los préstamos bancarios, mientras se renuncia a los beneficios para los consumidores de rendimientos competitivos en las tenencias de stablecoin,» señala el CEA.

Esta es una noticia en desarrollo.

En los últimos años, el sector de las stablecoins ha crecido dramáticamente, impulsado por la creciente popularidad de las criptomonedas y la necesidad de mecanismos de pago eficientes. Las stablecoins, diseñadas para mantener un valor estable contra una moneda fiat como el dólar estadounidense, han emergido como un componente crítico del ecosistema de activos digitales, manejando billones en transacciones anualmente. Sin embargo, han surgido preocupaciones desde sectores bancarios tradicionales respecto al potencial de las stablecoins para perturbar las bases de depósito y crear riesgos financieros sistémicos, motivando escrutinio regulatorio.

La promulgación del Acta GENIUS en julio de 2025 marcó un paso significativo hacia la creación de un marco regulatorio para stablecoins, diferenciando entre emisores basados en capitalización de mercado y exigiendo cumplimiento con requisitos de reserva rigurosos. Mientras las discusiones legislativas continúan con el propuesto Acta CLARITY, el equilibrio entre fomentar la innovación en el mercado de stablecoin y abordar riesgos de estabilidad financiera sigue siendo un punto focal para legisladores y partes interesadas de la industria. El volumen sustancial de transacciones de stablecoin que ocurren fuera de EEUU subraya la demanda global de estos activos digitales, particularmente en jurisdicciones que carecen de infraestructuras bancarias robustas.

Esta es la divulgación