SEC posterga ETFs de mercado de predicción mientras emisores compiten por introducir contratos de eventos al detalle

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La SEC retrasó el lanzamiento de más de dos docenas de ETFs vinculados al mercado de predicción de Roundhill Investments, GraniteShares y Bitwise, frenando un intento de empacar contratos de eventos del mundo real en fondos que los inversores minoristas pueden negociar como acciones.

Se esperaba que los productos se hicieran automáticamente efectivos esta semana después de un período de revisión de la SEC de 75 días, pero la agencia solicitó más información sobre la mecánica del fondo y las divulgaciones a los inversores, informó Reuters. Se espera que el retraso sea temporal, según personas familiarizadas con el asunto.

Los ETFs propuestos seguirían los resultados de eventos vinculados a elecciones, recesiones, despidos en la industria tecnológica y otros desarrollos del mundo real. La primera ola incluye fondos centrados en las carreras de mitad de período del Senado y la Cámara de este año y la elección presidencial de 2028. Bitwise también presentó productos vinculados a Bitcoin, Ethereum y si el petróleo crudo WTI supera los $120 este año.

Las presentaciones llegan mientras los mercados de predicción se acercan más a las finanzas convencionales después de que Kalshi y Polymarket ganaron atención durante la elección presidencial de los EE. UU. de 2024. Interactive Brokers, Robinhood y otras firmas también han ingresado al espacio mientras los inversores muestran un creciente interés en contratos vinculados a resultados políticos, económicos y de mercado.

Los productos generalmente usarían derivados para rastrear las probabilidades de resultados binarios en exchanges regulados por la CFTC como Kalshi. Estos contratos típicamente pagan $1 si un evento ocurre y nada si no ocurre, creando una estructura que se asemeja a opciones o futuros pero está vinculada a eventos del mundo real en lugar de activos tradicionales.

La presión llega mientras los mercados de predicción enfrentan un creciente escrutinio legal y político. Actualmente, Kalshi está luchando contra los esfuerzos a nivel estatal para tratar algunos de sus contratos de eventos deportivos como juegos de azar, con Massachusetts argumentando que la compañía opera sin las licencias de gaming requeridas. Kalshi dice que sus contratos están bajo la supervisión federal de la CFTC.

Las presentaciones de la SEC también advierten sobre riesgos importantes, incluyendo litigios, cambios regulatorios, preocupaciones por el comercio con información privilegiada y pérdidas catastróficas. En una presentación de Bitwise vinculada al petróleo crudo WTI, el fondo advierte que los inversores pueden no tener recurso si están en desacuerdo con el precio de referencia final, incluso si otros precios observados del petróleo muestran un resultado diferente.

Mientras mercados de predicción como Kalshi y Polymarket ganaban tracción por sus ofertas especulativas durante eventos como la elección presidencial de 2024 en EEUU, su tratamiento regulatorio permanecía ambiguo. La Comisión de Comercio de Futuros de Productos Básicos (CFTC) tiene jurisdicción primaria sobre los contratos de eventos, sin embargo, el auge de las plataformas basadas en blockchain necesitaba claridad en su clasificación. Establecidos en 1992 con los Iowa Electronic Markets, el reconocimiento de los contratos de eventos permaneció latente durante años, hasta que las predicciones moldeadas por eventos geopolíticos y económicos alcanzaron nuevos altos, impulsando estos mercados al mainstream financiero. A medida que instituciones tradicionales, como Interactive Brokers y Robinhood, abrazaban los mercados de predicción para mejorar sus ofertas, su crecimiento se convirtió en algo más que una tendencia; evolucionó a una dimensión esencial de las finanzas modernas con los organismos reguladores esforzándose por garantizar la protección de los inversores.