Ethereum se prepara para un auge, pero enfrenta dificultades a corto plazo: Kaiko

La aprobación de la SEC de los ETFs de Ethereum podría rediseñar el paisaje regulatorio para tokens similares.

Ethereum se prepara para un auge, pero enfrenta dificultades a corto plazo: Kaiko

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La semana pasada marcó un cambio significativo en el sentimiento del mercado para Ethereum (ETH) tras la aprobación inesperada por parte de la SEC de los fondos cotizados (ETFs) de ETH, y los datos del mercado sugieren que ETH está en camino a un auge pronto, según un informe de la firma de análisis en cadena Kaiko.

La decisión de la SEC llegó a través de la aprobación de los archivos 19b-4 de grandes exchanges incluyendo NYSE, Cboe y Nasdaq. Este paso crucial precede la revisión de los formularios S-1 de emisores como BlackRock, Fidelity y VanEck, con el inicio de la negociación en los ETFs de ETH pendiente de estas aprobaciones.

«Con estas aprobaciones, la SEC implícitamente declaró que el ETH (sin staking) es una commodity y no un valor,» afirmó Will Cai, Jefe de Índices en Kaiko. «No se trata solo del acceso a ETH, sino que tiene implicaciones significativas y probablemente positivas sobre cómo se regularán todos los tokens similares en EEUU en cuanto a comercio, custodia, transferencia, etc.»

Imagen: Kaiko

La anticipación de aprobación se insinuó a principios de semana cuando varios exchanges modificaron sus archivos para excluir el staking, y Bloomberg aumentó sus probabilidades de aprobación del 25% al 75%. La reacción del mercado fue rápida, con la volatilidad implícita de ETH para el vencimiento más cercano saltando de menos del 60% a casi el 90% en dos días, antes de calmarse al final de la semana.

El mercado de derivados reflejó este cambio de sentimiento, con las tasas de financiamiento de futuros perpetuos de ETH disparándose de un mínimo anual a un máximo de varios meses en tres días. El interés abierto también alcanzó un récord de $11 mil millones, indicando un robusto flujo de capital. A pesar de esto, la proporción ETH a BTC mostró un salto del 0.044 al 0.055, permaneciendo por debajo de los máximos de febrero.

Además, el Delta de Volumen Acumulativo de ETH (CVD) reveló una amplia manifestación, con una fuerte compra neta tanto en los mercados spot de EEUU como en el extranjero a partir del 21 de mayo. Esto marcó un cambio respecto a la venta neta previamente registrada en los exchanges offshore.

Imagen: Kaiko

Sin embargo, el próximo lanzamiento de los ETFs de ETH podría ejercer presión de venta sobre ETH debido a posibles salidas de Grayscale’s ETHE, que ha estado comerciando con un descuento. ETHE, el vehículo de inversión en ETH más grande con más de $11 mil millones en activos bajo gestión, podría ver salidas significativas, impactando el volumen diario promedio de ETH en Coinbase.

A pesar de la posible decepción en los flujos a corto plazo, la aprobación de la SEC es un hito para Ethereum, aliviando parte de la incertidumbre regulatoria que ha afectado su rendimiento durante el último año.</…

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