SEC establece condiciones para aplicaciones de comercio cripto fuera de normas de corredores
Enfoque en plataformas o herramientas, como aplicaciones, sitios web, o interfaces integradas en carteras, que ayudan a los usuarios a configurar transacciones de valores cripto usando sus propias carteras de autogestión.
Conclusiones Clave
- La SEC ha proporcionado un marco que permite a las interfaces cripto operar sin registro de corredor-dealer si se mantienen neutrales y no manejan fondos de usuarios ni dan consejos.
- Esta guía, aunque no vinculante legalmente, ofrece una solución temporal en medio de ajustes regulatorios en curso, incluyendo una reclasificación significativa de los activos digitales.
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La División de Mercados y Comercio de la SEC de los EEUU ha delineado condiciones bajo las cuales interfaces de comercio de criptoactivos como los front-ends de DeFi, aplicaciones de carteras, o agregadores cripto, pueden operar sin necesidad de registrarse como corredores.
Bajo la ley de valores de los EEUU, entidades que facilitan o arreglan transacciones de valores pueden ser requeridas a registrarse como agentes de bolsa con la SEC.
Sin embargo, en un comunicado emitido el 13 de abril, el personal de la SEC indicó que, bajo condiciones especificadas, no recomendarían acciones de cumplimiento contra ciertos proveedores que operen sin registro. Esto ofrece efectivamente un marco temporal y condicional de no objeción del personal para las empresas que cumplan con los requisitos definidos.
¿Cuándo pueden las aplicaciones cripto evitar el registro de corredor bajo la guía de la SEC?
Bajo la guía del personal de la SEC, los «Proveedores de Interfaces de Usuario Cubiertos» pueden evitar el registro de corredor de bolsa cuando funcionan puramente como herramientas neutrales en lugar de intermediarios.
Los proveedores no pueden promover operaciones específicas ni dar consejos de inversión. Si la interfaz muestra múltiples formas de ejecutar una operación, debe usar un ordenamiento objetivo (como precio o velocidad), no afirmaciones subjetivas como «la mejor opción».
Además, las tarifas deben ser sencillas y consistentes, no influenciadas por los activos o rutas elegidos. Si el proveedor está afiliado con un lugar de comercio, esa relación debe ser claramente revelada y tratada de manera justa.
El marco también impone obligaciones extensas de divulgación. Los proveedores deben comunicar claramente su estatus no registrado, estructuras de tarifas, conflictos de interés, mecánicas del sistema, controles de ciberseguridad y limitaciones de la interfaz.
El comunicado excluye explícitamente actividades que desencadenarían el estatus de corredor, como ejecutar operaciones, manejar activos, proporcionar asesoramiento o negociar transacciones.
Aunque no legalmente vinculante, el comunicado señala la postura de cumplimiento del personal y proporciona guía provisional mientras se espera una acción regulatoria más integral. Expirará después de cinco años a menos que sea superado.
SEC avanza marco Reg Crypto para recaudación de fondos con tokens y reglas DeFi
La SEC, liderada por el Presidente Paul Atkins, está avanzando un marco propuesto «Reg Crypto» ahora bajo revisión por OIRA. Introduciría exenciones para startups cripto en etapas tempranas, recaudación de fondos estructurada con tokens bajo el Acta de 1933, y refugio seguro indicando cuando los tokens dejan de tener estatus de valores.
El nuevo marco está vinculado a esfuerzos continuos para modernizar la regulación cripto en los EEUU y alinear la supervisión a través de agencias, incluyendo coordinación con la CFTC.
El panorama regulatorio para los activos digitales ha experimentado una transformación significativa en los últimos años, particularmente cuando la SEC cambió su enfoque desde un marco impulsado por la ejecución a uno que enfatiza claridad y funcionalidad. En marzo de 2026, la reinterpretación de los activos cripto por parte de la SEC identificó cuatro categorías—commodities digitales, coleccionables, herramientas y stablecoins—que no son clasificados como valores, reduciendo así su jurisdicción.
Esta claridad regulatoria culminó en el comunicado de abril, que aborda directamente cómo puede operar la finanza descentralizada bajo marcos legales existentes sin estar agobiada por los requisitos tradicionales de corredor-dealer. Las nuevas pautas de la SEC buscan fomentar la innovación en el paisaje cripto de rápida evolución mientras protegen a los inversores y mantienen la integridad del mercado, respondiendo a preocupaciones de la industria sobre el ambiente regulatorio anteriormente ambiguo que frenaba el desarrollo a lo largo de los últimos años.
Esta es la divulgación
