Bitcoin supera a las acciones durante la venta de mercado, pero no logra desacoplarse completamente: VanEck

Compartir este artículo

Bitcoin mostró destellos de independencia de las acciones en abril, renovando la esperanza de que se esté convirtiendo en una verdadera cobertura macroeconómica. Sin embargo, los datos recientes de VanEck cuentan una historia diferente.

En un resumen mensual publicado el lunes, los analistas de VanEck dicen que el principal criptoactivo aún se negocia en estrecha relación con los mercados tradicionales, ya que rápidamente se re-sincronizó con los principales índices tras una breve divergencia.

Bitcoin mostró brevemente signos de desacoplamiento de las acciones de EE.UU. durante la semana que terminó el 6 de abril, cuando el expresidente Trump anunció nuevas medidas arancelarias que sacudieron los mercados globales. Mientras las acciones y el oro disminuían, Bitcoin subió de $81,500 a más de $84,500 al final de la semana, insinuando un posible cambio hacia una acción de precio independiente.

Esta divergencia alimentó la esperanza de que Bitcoin pudiera alejarse del comportamiento de los activos de riesgo tradicionales y avanzar hacia nuevos máximos. Sin embargo, el impulso no duró mucho, y el activo pronto reanudó la negociación en línea con los mercados de acciones.

Ofreciendo más contexto en esta área, VanEck—basándose en datos de VanEck Research y Artemis XYZ—nota que Bitcoin no se ha desacoplado significativamente del mercado de valores.

Aunque la correlación promedio móvil de 30 días entre BTC y el S&P 500 brevemente cayó por debajo de 0.25 a principios de abril, rápidamente se recuperó a alrededor de 0.55 para fin de mes.

Sin embargo, Bitcoin superó a los principales índices bursátiles durante el mes. Ganó un 13%, mientras que el Nasdaq Composite cayó un 1% y el S&P 500 registró solo un leve aumento.

Quizás lo más notable, la volatilidad de Bitcoin disminuyó un 4% en abril, incluso cuando la volatilidad en los mercados de acciones se duplicó en medio de crecientes tensiones geopolíticas y comerciales.

Vientos de cola estructurales se están formando

Según VanEck, a pesar de que Bitcoin todavía se comporta como un activo de riesgo a corto plazo, los vientos de cola estructurales, incluyendo la acumulación agresiva de BTC corporativo, podrían estar sentando las bases para una divergencia a largo plazo.

Analistas sugieren que a medida que individuos, corporaciones y bancos centrales vean cada vez más a Bitcoin como una reserva de valor soberana y no correlacionada, su comportamiento a largo plazo podría liberarse del de los activos de riesgo tradicionales.

Rusia y Venezuela, que ya han comenzado a abrazar la utilidad de Bitcoin en el comercio internacional, son ejemplos tempranos de esta transformación, según los analistas.

La acumulación de Bitcoin a nivel corporativo fue activa en abril. Para recapitular, Strategy añadió 25,400 BTC a sus holdings, mientras que Metaplanet y Semler Scientific también realizaron compras significativas.

Un punto destacado del mes fue el lanzamiento de una nueva empresa, XXI (Veintiuno), formada por Softbank, Tether y Cantor Fitzgerald, con el objetivo de adquirir más de $3 mil millones en Bitcoin.

Esto señala el creciente papel de Bitcoin en los balances corporativos, mientras que la exposición institucional pasa de apuestas especulativas a posicionamientos estratégicos a largo plazo.

Crypto tropieza mientras Bitcoin se mantiene estable

Bitcoin esquivó las consecuencias arancelarias, pero las altcoins no tuvieron tanta suerte.

Las redes de capa 1 lideraron la caída, con Ethereum, Solana y Sui registrando fuertes retrocesos desde sus máximos de enero, cayendo entre un 66% y un 68%, según VanEck. El índice MarketVector Smart Contract Leaders (MVSCLE) cayó un 5% en abril y ahora está abajo un 34% en lo que va del año.

La caída siguió a una venta global de acciones desencadenada por nuevos aranceles comerciales, agravada por el cansancio de desbloqueos y grandes pérdidas en sectores especulativos como DeFi AI, DeSci y Agentes de IA. El volumen de comercio de monedas meme también colapsó un 93% entre enero y marzo.

Sin embargo, algunas cadenas lograron ir contra la tendencia, incluidas Sui, Solana y Stacks, según VanEck.

Solana subió un 16%, impulsada por mejoras en la red y creciente interés del tesoro institucional. Ethereum, por otro lado, bajó otro 3%, con un rendimiento inferior al de sus pares a medida que continuaba la erosión de tarifas y la competencia de segunda capa.

El abril de Solana fue tranquilo pero constructivo. La red lanzó SIMD-0207, una mejora computacional que establece las bases para futuras ganancias de rendimiento. La Fundación Solana también comenzó a eliminar a los validadores con bajo rendimiento que dependían de la delegación, con el objetivo de priorizar a aquellos que ofrecen valor al ecosistema.

Con aproximadamente el 18% del SOL apostado gestionado a través de la Fundación, la dinámica de los validadores sigue siendo una parte clave de la gobernanza de la cadena. Mientras algunos cuestionan la sostenibilidad de las monedas meme, el incomparable rendimiento de Solana continuó dominando la actividad comercial. En abril, las monedas meme representaron el 95% de toda la actividad DEX en la cadena, excluyendo SOL y stablecoins.

La fortaleza de Sui va más allá de su precio. En abril, sus volúmenes diarios de DEX aumentaron un 45%, colocándola entre las cadenas más activas. Entró en el top 10 en ingresos de plataformas de contratos inteligentes y registró la mayor proporción de facturación de stablecoins en 716%. Los desarrolladores principales de Mysten Labs recibieron elogios por la velocidad del producto y la capacidad de respuesta en un sector de capa 1 cada vez más saturado.

Ethereum, por el contrario, enfrenta presiones crecientes. Su participación en los ingresos por tarifas de capa 1 se redujo a alrededor del 14%, desde el 74% hace dos años. Los desarrolladores propusieron cambios importantes, incluyendo un cambio a la arquitectura RISC-V para zk-pruebas más rápidas, un aumento del límite de ‘gas’ en 100 veces mediante EIP-9698, y la ejecución de transacciones en paralelo bajo EIP-9580.

Pero las segundas capas de Ethereum siguieron atrayendo usuarios y actividad. La implementación de Flashbots en Base y Optimism redujo los tiempos de confirmación a 200 milisegundos, mientras que Arbitrum introdujo pagos de gas en tokens no-ETH, socavando aún más el papel de ETH. El dilema central sigue siendo: Las segundas capas dependen de la seguridad de Ethereum mientras erosionan su base de tarifas.

Mientras tanto, Tron y Hyperliquid ocuparon los primeros lugares en ingresos diarios de blockchain, ganando más que tanto Solana como Ethereum.

La dominancia de Tron en las transferencias de stablecoins y el nicho de Hyperliquid en el trading perpetuo les ayudó a generar $1.7 millones y $1.4 millones diarios, respectivamente, según VanEck.

La energía especulativa continuó desvaneciéndose. Las monedas meme, que alguna vez impulsaron los volúmenes en las cadenas, vieron caer la actividad comercial y el sentimiento. El índice MarketVector Meme Coin ha caído un 48% en lo que va del año, aunque las monedas meme aún representaban el 35% de la actividad DEX de Solana en abril.

Esta es la divulgación

Compartir este artículo