Japón Facilita Camino a Stablecoins de Confianza Extranjeras bajo Nuevas Reglas de Pago
Tras la revisión de la Ley de Servicios de Pago, Japón amplía su marco para apoyar stablecoins de tipo fideicomiso emitidas en el extranjero en el mercado doméstico.
Conclusiones Clave
- La FSA de Japón ha reclasificado stablecoins extranjeras calificadas de valores a instrumentos de pago electrónico bajo nuevas reglas efectivas desde el 1 de junio de 2026.
- Las nuevas regulaciones requieren que los emisores de stablecoin extranjeros cumplan con cuatro requisitos de equivalencia, incluyendo tener activos auditados y ofrecer opciones de congelación de transacciones para la aplicación de la ley.
Compartir este artículo
La Agencia de Servicios Financieros de Japón (FSA) anunció el martes enmiendas a una Ordenanza de la Oficina del Gabinete que reconocería ciertas stablecoins extranjeras de tipo fideicomiso como «instrumentos de pago electrónico» bajo la Ley de Servicios de Pago.
Las nuevas normas, publicadas bajo la dirección del Primer Ministro Sanae Takaichi, entrarán en vigor el 1 de junio de 2026.
La enmienda crea un marco que permite que las stablecoins basadas en derechos beneficiarios de fideicomisos extranjeros emitidas por bancos fiduciarios y similares en el extranjero sean manejadas domésticamente por proveedores de servicios de pago electrónicos registrados en lugar de ser tratadas como valores bajo la Ley de Instrumentos y Cambio Financiero.
Para recibir reconocimiento, los emisores deben satisfacer varias condiciones regulatorias. Deben operar bajo leyes extranjeras equivalentes a las regulaciones bancarias o de pagos de Japón y permanecer supervisados por autoridades capaces de cooperar con la FSA.
Los activos de reserva deben ser gestionados adecuadamente e independientemente auditados, mientras que los emisores también deben mantener sistemas para abordar el mal uso criminal, incluyendo mecanismos de suspensión de transacciones. Además, los activos de reserva y la denominación monetaria mostrada deben coincidir en moneda.
Estos requisitos están destinados a asegurar que las stablecoins extranjeras proporcionen un nivel de protección al usuario comparable al de los instrumentos de pago electrónico domésticos.
Sin embargo, las reglas no requieren que los activos de reserva reflejen la estructura utilizada en los productos de derechos beneficiarios de fideicomiso domésticos de Japón. Los reguladores en su lugar evaluarán cada stablecoin individualmente examinando factores como la liquidez, el riesgo de crédito, la fiabilidad de redención y la calidad de la auditoría.
El enfoque caso por caso significa que algunas stablecoins extranjeras pueden calificar para comercio doméstico mientras que otras no, incluso si son ampliamente utilizadas en el extranjero. El apoyo para los exchange y proveedores de carteras japoneses, por lo tanto, dependerá del resultado de las revisiones regulatorias y del marco de gestión de reservas de cada emisor.
La enmienda también pone un fuerte énfasis en la cooperación regulatoria. El organismo de control financiero solo aprobará stablecoins emitidas en jurisdicciones donde las autoridades supervisoras puedan compartir información de supervisión relevante con los reguladores japoneses.
El último movimiento de Japón se produce mientras la regulación global de stablecoin se acelera. Europa ya ha regulado tokens de dinero electrónico bajo MiCA, mientras que los EEUU aprobaron el Acto GENIUS en 2025.
