La Casa Blanca avanza plan para incorporar cripto y activos alternativos en 401(k)
El ahorro para la jubilación podría pronto incluir cripto, creando oportunidades y preocupaciones para la responsabilidad fiduciaria y los cambios de mercado.
Conclusiones Clave
- La Casa Blanca revisó una propuesta para permitir inversiones en 401k en cripto y activos alternativos, afectando potencialmente $10 billones en fondos de jubilación.
- Las aclaraciones legales apuntan a reducir la responsabilidad fiduciaria para los empleadores que ofrecen clases de activos volátiles en planes de jubilación.
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La Oficina de Asuntos de Información y Regulatorios de la Casa Blanca, encargada de revisar las regulaciones federales, ha finalizado su evaluación de una propuesta del Departamento de Trabajo (DOL) que permitiría que aproximadamente $12 billones en activos de 401(k) fluyan hacia inversiones alternativas como cripto y capital privado, según una reciente actualización.
OIRA completó su revisión el 24 de marzo después de que la propuesta entrara en el proceso de revisión el 13 de enero.
La aprobación ahora permite que la Administración de Seguridad de Beneficios de Empleados del DOL, que hace cumplir las normas fiduciarias para los planes de retiro en el lugar de trabajo, publique la regla para comentarios públicos en las próximas semanas.
Orígenes en la orden ejecutiva de agosto de 2025
La propuesta se origina directamente en una orden ejecutiva firmada por el presidente Donald Trump el 7 de agosto de 2025, que instruye a las agencias federales a reevaluar las restricciones de larga data sobre activos alternativos dentro de los planes gobernados por la Ley de Seguridad de Ingresos de Jubilación de Empleados de 1974 (ERISA).
La orden dio a la Administración de Seguridad de Beneficios de Empleados (EBSA), una sub-agencia del DOL, 180 días para elaborar nuevas directrices, un plazo que técnicamente finalizó el 3 de febrero, aunque la publicación se retrasó mientras la regla avanzaba a través de la revisión de la Casa Blanca.
La cuestión de la responsabilidad fiduciaria
La regla aborda una pregunta legal que ha paralizado durante mucho tiempo a los patrocinadores de planes: si la adición de clases de activos volátiles o ilíquidos al menú de retiro expone a los empleadores a una responsabilidad fiduciaria inaceptable.
Bajo ERISA, los fiduciarios deben actuar únicamente en interés de los participantes del plan y pueden enfrentar demandas por ofrecer inversiones que rinden por debajo de los índices de referencia o conllevan tarifas excesivas.
Se espera que la propuesta de EBSA proporcione una cobertura legal explícita, asegurando a los empleadores que la inclusión de dichas opciones, acompañadas de la debida diligencia y divulgación adecuadas, no violaría automáticamente sus obligaciones fiduciarias.
Poco apetito por cripto y alternativas
En cuanto a las cuentas 401(k), los inversionistas individuales de jubilación adoptan una visión mucho más cautelosa.
Una encuesta de más de 1,000 suscriptores de Boldin muestra una mezcla de curiosidad y cautela hacia la propuesta federal de permitir activos alternativos como criptomonedas, capital privado y bienes raíces en planes 401(k).
Los encuestados, principalmente de 56 a 65 años (63%) y de 45 a 55 (22%), son inversionistas de jubilación experimentados que gestionan activamente sus finanzas. Casi la mitad (48%) se opone a la propuesta, con solo un 34% a favor, y el 80% dice que no es probable que asignen ninguna parte de su 401(k) a alternativas.
Incluso si estuvieran disponibles durante sus años laborales, el 78% evitaría completamente las alternativas o limitaría la exposición a no más del 5% de su cartera.
Además, mientras más del 80% están familiarizados con las inversiones alternativas, el 85% cree que la mayoría de los ahorradores para la jubilación no comprenden los riesgos.
En contraste, la encuesta de Aviva encuentra que el interés en cripto está creciendo entre los adultos del Reino Unido, con un 27% abierto a usarlo en sus planes de jubilación y un 23% considerando retirar parte o todo su pensión para invertir.
Las principales motivaciones son mayores retornos, innovación y diversificación de la cartera, pero los riesgos siguen siendo una preocupación principal, incluida la posible pérdida de beneficios de pensión, amenazas de seguridad y falta de protección regulatoria.
Un cambio respecto a la administración anterior
Durante la administración anterior, el DOL emitió comunicados de asistencia de cumplimiento que efectivamente desalentaron a los fiduciarios del plan de ofrecer opciones de activos digitales, citando volatilidad, desafíos de valoración y el estado incipiente de la infraestructura de custodia de cripto.
La orden ejecutiva de agosto de 2025 de Trump revirtió explícitamente esa postura, enmarcando un acceso más amplio a la inversión como una cuestión de libertad económica y seguridad de jubilación. La orden no solo dirigía al DOL sino también al Departamento del Tesoro y a la Comisión de Bolsa y Valores para coordinar la eliminación de barreras.
Lo que sigue
El DOL ahora debe publicar la regla en el Registro Federal, iniciando un período de comentarios durante el cual grupos de la industria, defensores del consumidor y miembros del Congreso podrán opinar.
La finalización podría tomar meses, y los desafíos legales podrían retrasar aún más la implementación.
Históricamente, la cautela regulatoria en torno a las inversiones alternativas en planes de contribución definida ha limitado el acceso a muchas clases de activos que los inversionistas institucionales utilizan rutinariamente. Notablemente, bajo la administración anterior, un escrutinio elevado y una guía restrictiva disminuyeron la viabilidad de incluir capital privado y criptomonedas en cuentas de jubilación. Sin embargo, la administración entrante ha marcado un cambio en este paradigma, estableciendo un camino para una mayor inclusión de inversiones alternativas a través de una orden ejecutiva destinada a facilitar el acceso a activos que podrían mejorar los resultados de jubilación.
Esta es la divulgación
