Bitcoin podría retestear los $80K por la presión del estrés crediticio en los mercados: Arthur Hayes
Estrategias comerciales institucionales y la disminución de la liquidez en dólares pueden impulsar la volatilidad a corto plazo, mientras los cambios monetarios globales configuran la perspectiva a largo plazo de Bitcoin.
Conclusiones Clave
- Arthur Hayes predice que Bitcoin podría retestear los $80,000 antes de potencialmente dispararse a $200,000 o más si cambian las condiciones de liquidez en dólares.
- Las estrategias institucionales y los flujos de ETF están influyendo en la volatilidad de Bitcoin, destacando a Zcash como un posible mejor desempeñado en un entorno de liquidez negativa en dólares.
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Bitcoin podría caer al rango medio de los $80,000 debido a la tensión en la liquidez y el inminente estrés crediticio que afectan a los activos de riesgo, dijo Arthur Hayes, cofundador de BitMEX, en un reciente artículo de blog.
«El descenso de Bitcoin desde los $125,000 hasta los bajos $90,000 mientras los índices S&P 500 y Nasdaq 100 rondan máximos históricos me dice que se está gestando un evento de crédito,» explicó Hayes. «Corroboro esta visión cuando observo la caída en mi índice de liquidez en dólares desde julio hasta ahora.»
El reconocido experto macro en el espacio cripto espera una caída del 10–20% en las acciones y un aumento en el rendimiento a 10 años, lo que obligaría a los formuladores de políticas a desplegar un programa de liquidez de emergencia para estabilizar los mercados.
Si ese pánico desencadena un estímulo renovado, Hayes dijo que Bitcoin podría rebotar violentamente de un desplome de $80,000–$85,000 y acelerar hacia un movimiento explosivo de $200,000–$250,000 para fin de año.
La demanda impulsada por el flujo expone la verdadera crisis de liquidez
En cuanto a los flujos de ETF, Hayes argumentó que gran parte de la fortaleza anterior de Bitcoin se construyó sobre dinámicas de flujo inestables y no sobre una verdadera convicción institucional.
Los flujos hacia los ETF provenían en gran parte de hedge funds y bancos que realizaban trades de base (largo en el ETF, corto en futuros del CME) para aprovechar el diferencial. Cuando ese diferencial se redujo, estos jugadores deshicieron sus posiciones, convirtiendo los flujos entrantes en salidas repentinas y desencadenando la ansiedad minorista.
La misma dinámica se desarrolla en las Tesorerías de Activos Digitales, según Hayes. La capacidad de estas entidades para acumular más Bitcoin depende de que sus acciones se negocien a un premium respecto a sus activos subyacentes, y una vez que esos premiums de mNAV se evaporan en descuentos, la emisión se congela.
Con la paralización tanto del trade de base de los ETF como de la emisión de DAT, el mercado ha perdido dos fuentes importantes de presión de compra no macroeconómica, señaló.
El caso alcista a largo plazo sigue siendo sólido
Aparte de sus expectativas de una impresión agresiva de dinero, Hayes cree que el caso alcista a largo plazo de Bitcoin se fortalece por la validación implícita del presidente de los EEUU Trump y el presidente chino Xi.
El analista señaló la irritación de Beijing por la incautación de los EEUU de Bitcoin vinculado a la pool de minería LuBian como prueba de que el presidente chino valora Bitcoin.
