Clientes de gestión patrimonial de Morgan Stanley pueden ahora prestar Bitcoin para obtener acciones de ETP

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Morgan Stanley, que gestiona más de 1.5 billones de dólares en activos de gestión patrimonial, ahora está refiriendo a clientes elegibles a Galaxy Digital, la firma de activos digitales y de infraestructura cotizada en Nasdaq. El arreglo permite a los inversores adinerados intercambiar tenencias cripto por acciones en productos cotizados en bolsa.

## Cómo funciona la mecánica

Un cliente que posee Bitcoin, Ether o Solana presta esos activos a Galaxy. Galaxy luego coordina una creación en especie con un participante autorizado, y las acciones de ETP, incluyendo el Morgan Stanley Bitcoin Trust (MSBT), llegan a la cuenta de corretaje del cliente. Las tenencias se mueven de una cartera a un estado de cuenta de cartera, donde se sientan junto a acciones, bonos y cualquier otra cosa que el asesor tenga en la cartera del cliente.

## Incorporación más rápida, mínimos más bajos

La incorporación para estas transacciones históricamente ha tomado más de cuatro semanas. Bajo el nuevo arreglo, ese plazo podría reducirse en hasta un 75%. Galaxy también está reduciendo su mínimo de préstamo de 25 millones de dólares a 5 millones de dólares para los clientes referidos por Morgan Stanley. Eso sigue estando firmemente en el territorio de «alto patrimonio neto», pero representa una expansión de cinco veces en quién puede realmente utilizar el servicio.

«Este arreglo de referencia representa un paso significativo en la fusión de la finanza tradicional y la finanza descentralizada, proporcionando a más inversores oportunidades simplificadas para diversificarse,» dijo Alison Nest, Jefa de Productos de Soluciones de Inversión en Morgan Stanley Wealth Management.

## Por qué es importante en la práctica

Morgan Stanley atiende a más de 19 millones de clientes de gestión patrimonial. Incluso si una fracción pequeña de esa base utiliza este camino, el flujo potencial de activos desde cripto en custodia propia hacia ETPs regulados es grande. Debido a que estas acciones están dentro de una cuenta de corretaje, desbloquean capacidades que la cripto cruda no ofrece: margen, préstamo contra posiciones, informes fiscales consolidados y gestión de riesgo a nivel de cartera.

Los ETPs spot de cripto en los EEUU han atraído grandes entradas desde su aprobación a principios de 2024. Morgan Stanley lanzó el MSBT como parte de esa ola. El acuerdo de referencia con Galaxy ​​es el siguiente paso: construir una rampa de acceso más suave para los clientes que ya tienen cripto y quieren traerlo bajo el mismo techo que el resto de su patrimonio.

## Negocio de Galaxy

Galaxy cotiza en Nasdaq bajo el símbolo GLXY después de completar su cotización en los EEUU. Su negocio ahora abarca comercio, asesoramiento, gestión de activos, staking y infraestructura de centro de datos, incluyendo un campus de 1.6 gigavatios en Texas construido para servir a las cargas de trabajo de computación de alto rendimiento y AI. El arreglo de referencia con Morgan Stanley agrega otra fuente de ingresos y posiciona a Galaxy como la contraparte a la que las firmas de finanzas tradicionales recurren cuando necesitan que se maneje cripto con procesos de grado institucional.

## Qué observar

El mínimo de 5 millones de dólares significa que este es un servicio para los ricos, no para el inversor minorista promedio que se pregunta si invertir unos pocos miles en Bitcoin. El modelo de referencia también significa que Morgan Stanley no está manejando directamente la cripto. Galaxy es la contraparte, y los clientes están sujetos al riesgo de crédito de Galaxy en el lado del préstamo. Esa distinción importa, incluso si se pierde en el titular.