Estrategas de BlackRock prevén recortes limitados de tasas en 2026 a menos que el mercado laboral se deteriore
Con 175 pb de recortes ya realizados y tasas de política cerca del nivel neutral, hay poca justificación para recortes adicionales en 2026.
Conclusiones Clave
- Según los estrategas de BlackRock, el mercado laboral se está enfriando pero no rompiendo, lo cual apoya una pausa o recortes muy limitados en lugar de una relajación agresiva el próximo año.
- Más recortes solo se darían si el mercado laboral se deteriora significativamente, lo cual no es su caso base.
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Se espera que la Reserva Federal realice recortes limitados de tasas en 2026 a menos que haya un deterioro significativo en el mercado laboral, según los estrategas senior de BlackRock, Amanda Lynam y Dominique Bly.
Su perspectiva refleja los recientes datos del mercado laboral de EE.UU., que indican un ligero debilitamiento, pero ninguna caída drástica.
Aunque la tasa de desempleo aumentó al 4.6% en noviembre, la más alta desde 2021, los analistas señalaron que parte del aumento fue impulsado por una mayor participación en la fuerza laboral y pérdidas de empleos gubernamentales, más que por un debilitamiento fundamental en las condiciones laborales.
Desde una perspectiva política, la Fed continúa viendo los riesgos laborales como equilibrados, según los estrategas de BlackRock. Los datos recientes reflejan algunas preocupaciones a la baja señaladas por el presidente Jerome Powell, pero no indican un colapso mayor en las condiciones de empleo, afirmaron.
Con 175 puntos básicos de recortes ya implementados desde septiembre de 2024 y tasas de política acercándose al nivel neutral, BlackRock ve espacio limitado para una relajación agresiva en 2026. Futuros recortes dependerían de un declive marcado del mercado laboral, lo cual no anticipan.
