Binance Research estima desbloqueos de tokens por $155 mil millones para 2030
La tendencia de lanzar tokens cripto con altas valoraciones y baja oferta abre riesgos de crecimiento insostenible.
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El mercado cripto ha observado recientemente una tendencia de lanzamiento de tokens con altas valoraciones totalmente diluidas (FDV) pero bajas ofertas circulantes iniciales.
Esta estructura, a menudo impulsada por fondos de capital de riesgo (VC) y un ambiente de mercado optimista, puede llevar a una apreciación de precios insostenible después del evento de generación de tokens (TGE) y una significativa presión de venta una vez que los tokens se desbloquean.
Según un informe reciente de Binance Research, datos agregados de Token Unlocks y CoinMarketCap indican que aproximadamente $155 mil millones en tokens se desbloquearán entre 2024 y 2030.
Binance Research sugiere que sin un aumento en la demanda de compra, estos desbloqueos podrían ejercer una presión descendente considerable sobre los precios de los tokens. Los tokens lanzados en 2024 han mostrado las proporciones más bajas de capitalización de mercado (MC) a FDV en años recientes, destacando la prevalencia de ofertas circulantes bajas en el lanzamiento.
La relación MC/FDV para tokens lanzados en 2024 es solo del 12.3%, lo que sugiere que se desbloqueará un valor significativo de tokens en el futuro.
La afluencia de capital de mercado privado ha dado forma significativamente a las valoraciones del mercado cripto. Desde 2017, se han invertido más de $91 mil millones en proyectos cripto, impulsando los precios de los tokens incluso antes de los lanzamientos en mercados públicos. En el primer trimestre de 2024, la actividad de tratos cripto aumentó un 52.1% trimestre a trimestre, indicando una fuerte disposición entre los inversionistas para financiar proyectos con valoraciones elevadas.
Notablemente, la capitalización de mercado cripto también aumentó un 61% en el mismo período, alimentando un sentimiento inversor positivo y permitiendo a los proyectos recaudar capital sustancial con menos dilución.
Esta tendencia plantea riesgos a largo plazo asociados con valoraciones infladas, afirma el informe de investigación. Muchos tokens nuevos tienen FDVs comparables a los tokens de capa 1 o DeFi establecidos, a pesar de no tener una tracción y presencia de mercado similares. Esta discrepancia sugiere un desajuste entre las valoraciones y la demanda real del mercado.
En este sentido, Binance Research aconsejó a los inversionistas enfatizar los fundamentos del proyecto como la tokenomía, valoración, viabilidad del producto y credenciales del equipo. Además, un entendimiento básico de los calendarios de desbloqueo, junto con una diligencia debida exhaustiva, sería crucial para evitar las trampas de los tokens de alta FDV, sugiere el documento.
«La tokenomía es sin duda una de las consideraciones más importantes para los inversionistas y los equipos de proyecto. Cada decisión de diseño viene con su conjunto de beneficios y compensaciones. Mientras lanzar tokens con una oferta circulante inicial baja puede impulsar bombas de precios iniciales, el desbloqueo constante y la emisión de tokens crean presión de venta, afectando el rendimiento a largo plazo,» afirma el informe.
Los proyectos, por otro lado, deberían adoptar un pensamiento a largo plazo en el diseño de tokenomía, asegurando distribuciones equitativas de tokens y considerando las implicaciones de altas FDVs y bajas ofertas circulantes. Estrategias tales como la quema de tokens, el vesting basado en hitos y aumentar la oferta circulante inicial pueden ayudar a mitigar las presiones de venta futuras.
La tendencia de lanzar tokens con bajas ofertas circulantes y altas FDVs plantea desafíos significativos para un crecimiento sostenible. Tanto los inversionistas como los equipos de proyecto deben ser conscientes de las implicaciones a largo plazo de sus decisiones, dijo Binance Research. Los proyectos respaldados por VC deberían enfocarse en distribuciones equitativas de suministro y valoraciones realistas para fomentar un entorno de mercado más saludable.
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