La disminución de la volatilidad de Bitcoin apunta a crecimiento del mercado e influencia institucional

La baja volatilidad de Bitcoin en 2024 contrasta fuertemente con fluctuaciones pasadas.

Símbolo de Bitcoin dorado con degradado en verde azulado.

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Los recientes movimientos de precio de Bitcoin (BTC) reflejan una estabilidad recién encontrada en el mercado de cripto, con una notable disminución de la volatilidad, destacada por un informe de la empresa de análisis on-chain, Kaiko. La semana pasada, en medio de actualizaciones macroeconómicas de EEUU, Bitcoin experimentó un breve aumento de $66,000 a casi $70,000 antes de estabilizarse nuevamente por encima de los $66,600, según el Kaiko BTC Benchmark Reference Rate.

A pesar del descenso del 4% de la semana y la venta predominante en los exchanges, la volatilidad histórica de 60 días de Bitcoin se ha mantenido consistentemente por debajo del 50% desde principios de 2023. Esto marca un cambio significativo respecto al comportamiento visto en 2022, donde la volatilidad a menudo superaba el 100%.

En contraste, 2024 vio la volatilidad de Bitcoin en su punto más bajo de todos los tiempos, 40%, incluso mientras alcanzaba máximos históricos, una diferencia marcada respecto a la volatilidad superior al 106% en 2021.

Imagen: Kaiko

La volatilidad reducida sugiere un mercado madurando, con el mercado de EEUU ahora experimentando un volumen más alto de transacciones de BTC. Este cambio en la estructura del mercado, junto con el reciente desempeño de los ETF spot de Bitcoin en EEUU, podría estar influyendo en la estabilidad actual del precio.
Adicionalmente, el ascenso de BlackRock para convertirse en el gestor del ETF spot de Bitcoin más grande del mundo, superando a GBTC de Grayscale, subraya el paisaje evolutivo de la inversión en Bitcoin.

ETFs caen después de la reunión del FOMC

A pesar del gran desempeño general de los ETFs spot de Bitcoin en EEUU, una racha de 20 días consecutivos de entradas se rompió la semana pasada. Notablemente, se está formando una nueva racha de tres días consecutivos de salidas, con más de $550 millones la semana pasada y $146 millones en salidas el primer día de la semana comercial actual.

Según Jag Kooner, Jefe de Derivados en Bitfinex, esto podría deberse a dos razones clave. La primera es que los inversionistas carecen de convicción y están vendiendo por debajo de su base de costos.

«Este es un patrón entre los inversionistas de ETF, donde parece que magnifican los movimientos del mercado, como vimos en una dinámica similar cuando hubo entradas netas a fines de abril de más de $1 mil millones cuando los máximos del rango de BTC estaban por encima de los $70,000, seguido por salidas significativas cuando los mínimos del rango se acercaron a los $60,000,» añadió Kooner.

La segunda razón señalada es la desvinculación del comercio de arbitraje de la base, ya que las salidas significativas se registraron concurrentemente con la disminución del interés abierto de las futuros de CME para BTC en $1.2 mil millones en los últimos 10 días.

«Esto podría significar que a medida que las tasas de financiamiento se han vuelto negativas en medio de esta caída de precios, las entradas de ETF que formaban parte del comercio de la base se han desenrollado.»

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